La inflación cayó en marzo pero todavía en un alto nivel

Mientras el presidente Jerome Powell dirige la conferencia de prensa del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 2022, la inflación está cayendo nuevamente. Nuevos datos de la Oficina de Análisis Económico (BEA) muestran que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCEPI) es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal. Se expandió a una tasa anual del 3,9 por ciento en marzo de forma continua. Creció a una tasa anual del 5,1 por ciento en enero y del 4,0 por ciento en febrero. La inflación emergente es ciertamente mejor que la alternativa. Pero es difícil celebrarlo. Debido a que la inflación se mantiene por encima del objetivo de inflación promedio de la Reserva Federal del 2 por ciento, los precios son actualmente un 8,9 por ciento más altos de lo que serían si hubieran aumentado a una tasa anual del 2,0 por ciento desde enero de 2020. Figura 1. Índice de precios del gasto en consumo general y personal principal. perspectiva 2 por ciento enero de 2020 – febrero de 2024 tasa de inflación básica Esto no incluye las fluctuaciones de los precios de los alimentos y la energía. El PCEPI básico, que también sigue aumentando, creció a una tasa anual compuesta sostenida del 3,8 por ciento en marzo. Ha crecido a una tasa anual del 4,3 por ciento en los últimos tres meses y del 2,9 por ciento en los últimos seis meses. Las últimas cifras difícilmente afectarán a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que está previsto que se reúna la próxima semana. «Dijimos en el FOMC que necesitaremos más confianza en que la inflación se moverá de manera sostenible al 2 por ciento antes de que podamos relajar adecuadamente la política», dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el lunes 16 de abril. «Si persiste una inflación más alta, podremos mantenerla. Los límites actuales durante el tiempo que sea necesario”. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, expresó opiniones similares el 18 de abril. Creo que tenemos las tasas de interés en un punto en el que están aumentando gradualmente. Avanzando hacia nuestros objetivos Así que ciertamente no siento que haya ninguna urgencia por reducir las tasas. Creo que la política monetaria está haciendo lo que queremos ver. Mientras el tiempo pasa Los datos informan nuestras decisiones. Creo que, en última instancia, mi expectativa es que la inflación siga aumentando hasta el 2 por ciento. Porque la economía tiene un buen equilibrio. Las tasas de interés tendrán que bajar en algún momento. Pero el momento está determinado por la economía. Williams dijo datos económicos «Hay fortaleza en el mercado laboral, el PIB y el gasto». En cuanto a la inflación, dijo, «ha sido un camino un poco lleno de baches», pero en general es probable que la inflación llegue lentamente. [sic] Los miembros del FOMC entraron en un cierre temporal el 20 de abril y, por lo tanto, no ofrecieron comentarios sobre los últimos datos. Pero parece muy poco probable que el colapso inflacionario observado cambie de dirección. Los participantes del mercado todavía esperan que la Reserva Federal reduzca su objetivo de tasa de fondos federales este año. Pero no en el corto plazo, el Grupo CME informa que hay un 70,1 por ciento de posibilidades de que el rango objetivo de tipos de fondos federales se mantenga entre el 5,25 y el 5,5 por ciento después de la reunión de julio. Pero las probabilidades cayeron al 42,1 por ciento para la reunión de septiembre, al 32,6 por ciento para la reunión de noviembre y sólo al 20,0 por ciento para la reunión de diciembre. Los participantes del mercado se muestran escépticos respecto de que las tasas de interés caigan tanto como esperaban los funcionarios de la Reserva Federal en marzo. La mediana de los miembros del FOMC espera que el rango objetivo de la tasa de fondos federales caiga entre 4,5 y 4,75 por ciento. Sin embargo, el grupo CME informa una probabilidad del 88,6 por ciento de que el objetivo de la tasa de fondos federales supere ese rango después de la reunión de diciembre. a votar para mantener estable su objetivo de tipos de interés la próxima semana. La verdadera pregunta es si brindarán más orientación sobre cuándo comenzarán a reducir la tasa objetivo. y con qué rapidez podría caer la tasa objetivo. En la actualidad, parece que los tipos se mantendrán elevados durante algún tiempo. Pero eso podría cambiar rápidamente si la actividad económica real se desvanece. William J. Luther William J. Luther es director del Sound Money Project de AIER y profesor asociado de economía en la Florida Atlantic University. Su investigación se centra principalmente en la aceptación de la moneda. Ha publicado artículos en revistas académicas líderes, incluidas Journal of Economic Behavior & Organization, Economic Inquiry, Journal of Institutional Economics, Public Choice y Quarterly Review of Economics and Finance. Sus escritos populares han aparecido en The Economist, Forbes y US. News & World Report ha sido publicado por los principales medios de comunicación, incluidos NPR, Wall Street Journal, The Guardian, la revista TIME, National Review, Fox Nation y VICE News. en Economía en la Universidad George Mason y una Licenciatura en Economía en la Universidad Capital. Participó en la beca de verano AIER en 2010 y 2011. Reciba notificaciones sobre nuevos artículos de William J. Luther y AIER.