Los operadores apuestan en contra de la libra esterlina porque creen que el Banco de Inglaterra recortará los tipos de interés en verano.

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. Los inversores apuestan contra la libra. Mientras tanto, crece la confianza en que el Banco de Inglaterra comenzará a recortar las tasas de interés el próximo verano. de partes contratantes en los Estados Unidos Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. revelaron que los salarios de los especuladores de divisas en libras esterlinas cayeron a su nivel más alto en 16 meses. El gestor de activos ha llevado la moneda del Reino Unido a su punto más bajo desde marzo pasado, según State Street, uno de los bancos custodios más grandes del mundo. Un cambio de posición impulsado por la caída de la inflación en el Reino Unido y los débiles datos económicos. Ha ayudado a impulsar La libra ha bajado un 1,5% frente al dólar este año. Los inversores esperan ahora que el Banco de Inglaterra, que anunció su última decisión sobre tipos de interés el jueves, Caerá cada vez más rápido que la Reserva Federal. “Todo el mundo pensaba que el banco central actuaría en conjunto. Y ahora esa suposición ha sido cuestionada”, afirmó Michael Metcalf, jefe de estrategia macro de State Street. “Los inversores están infraponderados en la libra esterlina. Porque el Reino Unido está buscando maneras de flexibilizar sus políticas ante la Fed” en marzo. Mientras los datos siguen mostrando que la inflación del Reino Unido está por delante de la de EE.UU. Los inversores todavía se aferran a las apuestas de que la Reserva Federal recortará los tipos de interés antes que el Banco de Inglaterra, pero los datos económicos de EE.UU. más fuerte de lo esperado Esto da a los operadores una probabilidad entre tres de que la Reserva Federal reduzca las tasas para finales de julio, en comparación con una probabilidad de casi el 50% de que el Banco de Inglaterra reduzca sus tasas en junio. Es casi seguro que los mercados ya tienen en cuenta un recorte de las tasas de interés en el Reino Unido antes del 1 de agosto. El cambio en las expectativas se produce cuando se avecina la inflación general en Estados Unidos. Esto aumentó desde un 3,5 por ciento esperado en marzo desde un 3,1 por ciento en enero. durante el mismo tiempo La inflación del Reino Unido cayó del 4 por ciento al 3,2 por ciento, más del doble de lo esperado este año. Los operadores apuestan a que el Banco de Inglaterra realizará al menos dos trimestres de recortes de tipos para finales de año. Eso se compara con sólo uno o dos recortes de precios de la Reserva Federal. Esto a pesar de que las débiles cifras laborales estadounidenses del viernes ayudaron a aliviar las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de los precios al consumo. «La inflación no ha alcanzado el objetivo de la Reserva Federal y no parece que lo vaya a hacer pronto», dijo Roger Hallam, jefe de tipos de interés globales de Vanguard, añadiendo que a pesar de las cifras de empleo de la semana pasada, Pero los datos económicos “no dan a la Reserva Federal la confianza que necesita para comenzar a reducir las tasas de interés”. En cambio, Imogen Bachra, jefa de estrategia de tasas de interés no denominadas en dólares de NatWest, espera un recorte de 1 punto porcentual para el Banco de Inglaterra este año. Dijo que aún está por verse el precio actual del mercado para dos recortes del Banco de Inglaterra este año. “Consideración demasiado baja” – – Antecedentes de datos nacionales” Los fondos de cobertura y otros fondos apalancados aumentaron sus posiciones cortas netas (apuestas a la caída del precio) en libras esterlinas a casi 29.000 contratos para la semana que terminó el martes 30 de abril, el nivel más alto desde entonces. En enero pasado, según CFTC State Street, custodio de 44 billones de dólares en activos. Dijo que las tenencias de libras esterlinas de los administradores de activos habían caído a su nivel más bajo desde marzo del año pasado. Se revierte así la tendencia adquisitiva que se recuperó en el primer trimestre de este año. Cuando la Reserva Federal todavía espera a varios recortes de tipos de interés en 2024. Los datos de Citi muestran que las apuestas bajistas sobre la libra esterlina han aumentado por parte de los clientes de gestión de activos durante el último mes. Hubo ventas netas en 15 de los últimos 20 días hábiles. Sam Hewson, jefe de ventas de divisas del banco, dijo que la cantidad neta que el administrador de activos vendió a Citi fue “aproximadamente el doble de lo normal en cualquier período de dos semanas en las últimas dos semanas. 20 días hábiles”. Hace 10 años” Las apuestas por la libra esterlina se producen en un momento en que la caída de los precios de los bonos estadounidenses pesa sobre el oro. Los rendimientos, que se mueven inversamente al precio de los bonos del Tesoro y del oro a 10 años, han aumentado alrededor de un 0,6 por ciento desde principios de año. “Ha estado negociando bonos del Estado como bonos del Tesoro durante las últimas seis semanas, cuando debería haberlo hecho. Más bien el euro [European government] bonos”, dijo William Vaughn, gerente de cartera de Brandywine Global, ya que los datos del Reino Unido están más en línea con los de la zona del euro que con los de Estados Unidos. Los analistas esperan una orientación positiva del Banco de Inglaterra el jueves. Esto a pesar de las expectativas generalizadas de que las tasas de interés se mantendrán sin cambios. Estaba en 5,25 por ciento cuando el banco publicó su pronóstico de inflación en febrero. El banco pronostica que la inflación volverá al objetivo dentro de dos años y medio. Mientras tanto, los inversores están recortando los precios unas cinco veces en 2024. “MPC [the BoE’s Monetary Policy Committee] Se puede juzgar fácilmente que la inflación dentro de dos o tres años estará por debajo del objetivo”, dijo Tomasz Wieladek, economista jefe para Europa de T Rowe Price. “Esta será la luz verde para un recorte de precios en junio. y hará que los inversores ajusten el precio aún más”.