GoTo, el gigante tecnológico indonesio propietario del servicio de transporte y entrega Go-Jek y de la plataforma de comercio electrónico Tokopedia, alcanzó un hito en 2023 en junio. Hubo una reestructuración en la dirección: Patrick Walujo reemplazó a Andre Soelistyo como presidente de la junta directiva (Soelistyo actualmente forma parte de la junta directiva) y luego, en diciembre, GoTo llegó a un acuerdo con TikTok, en el que la aplicación de vídeo recibiría un 75 % de participación Porcentaje de Tokopedia Como parte del acuerdo, GoTo finaliza 2023 como una empresa mucho más pequeña de lo que empezó. con activos totales cayendo de $ 8,8 a $ 3,4 mil millones. (Basado en el último tipo de cambio de 15.800 rupias por dólar) ¿Por qué 2023 ha sido un año muy ocupado para GoTo, desde su debut en la Bolsa de Valores de Indonesia en 2022 con una enorme oferta pública inicial que valoró a la empresa en aproximadamente 31 mil millones de dólares? todavía no es rentable Poco después de ser lanzado al público. El precio de las acciones también alcanzó las 388 rupias por acción. Pero desde entonces ha empezado a caer. Al precio actual, la capitalización de mercado de la empresa ronda los 5.300 millones de dólares. GoTo necesita asegurar a los inversores en 2023 que puede cambiar las cosas. No sólo se reemplazó al director ejecutivo, sino que la empresa también redujo costos. Los despidos de empleados reciben la mayor atención en los medios. Pero también han reducido los costos de publicidad e incentivos a los clientes. Por ejemplo, los gastos de ventas y marketing disminuyeron en $485 millones, un 54 por ciento menos año tras año. Además de los gastos administrativos generales, que disminuyeron un 55 por ciento, o $447 millones, los gastos operativos generales fueron más de mil millones de dólares menos que el año anterior. Al mismo tiempo, los ingresos aumentaron. Los ingresos netos aumentaron un 30 por ciento, de 718 millones de dólares en 2022 a 936 millones de dólares en 2023. Con mayores ingresos y menores costos, GoTo está más cerca de convertirse en una empresa rentable. considerando el efectivo Las pérdidas operativas se redujeron significativamente el año pasado, de 1.000 millones de dólares a 274 millones de dólares. Si esta tendencia continúa, GoTo podría tener un flujo de caja neto positivo de las operaciones este año. Sin embargo, GoTo aún mostraría una gran pérdida en la cuenta de resultados. La empresa tiene una pérdida neta de 5.700 millones de dólares en su cuenta de resultados en 2023. Si GoTo está recortando costes y aumentando la rentabilidad, ¿Por qué sufrieron pérdidas tan grandes el año pasado? Esto se relaciona con cómo se registran las ganancias y pérdidas en el estado de resultados de acuerdo con las normas contables cuando Go-Jek se fusiona con Tokopedia antes de la IPO a efectos contables. El valor en libros de Tokopedia se registra en el balance como lo que se llama fondo de comercio. En ese momento, el fondo de comercio de la transacción estaba valorado en 5.900 millones de dólares. Esta valoración se basa en predicciones sobre el rápido crecimiento de la economía digital de Indonesia. y el liderazgo de Tokopedia en la industria del comercio electrónico. Pero ya hace algunos años que disponemos de datos claros sobre los ingresos y la actividad del mercado. Esta valoración puede ser un poco alta: en 2023, el grupo de comercio electrónico de GoTo registró una pérdida neta de 143 millones de dólares, pero lo más preocupante es que el valor de las transacciones en Tokopedia va en la dirección equivocada. El valor total de las transacciones disminuyó un 9 por ciento en 2023, de 17,2 mil millones de dólares a 15,7 mil millones de dólares. Cada año que el valor de mercado de Tokopedia disminuye, GoTo debe registrar una pérdida en su cuenta de resultados. El año pasado, por ejemplo, GoTo recibió aproximadamente 700 millones de dólares en cargos por deterioro del fondo de comercio. Esto es un problema porque a medida que GoTo avanza hacia la rentabilidad de las operaciones Mientras el fondo de comercio resultante de la fusión permanezca en el balance, y el valor de mercado de Tokopedia disminuye, sufrirán más deterioros. Así surgió TikTok el año pasado. El gobierno de Indonesia ha prohibido las ventas a través de plataformas de redes sociales. que es la principal fuente de ingresos de TikTok, ahora TikTok está de regreso, asociándose con un gigante tecnológico local que le ayudará a recuperar el acceso al mercado de comercio electrónico de Indonesia. Mientras tanto, para ayudar a GoTo con sus problemas de buena voluntad e inyectar capital nuevo a Tokopedia, TikTok acordó un pago neto de 1.500 millones de dólares. Esto incluye mil millones de dólares en pagarés. adquirir el 75 por ciento de Tokopedia, que ahora formará una empresa conjunta con GoTo como socio junior. Lo más importante para GoTo es que esto significa después de un importante deterioro en 2023 de alrededor de 5 mil millones de dólares. Pudieron sacar la buena voluntad de Tokopedia del balance. Ahora se basa en TikTok, que tiene alrededor de 125 millones de usuarios diarios en Indonesia. Ser líder en comercio electrónico Se trata de un reconocimiento tácito de las valoraciones utilizadas para estas empresas tecnológicas en sus inicios. El rápido crecimiento del unicornio realmente no ha resistido la prueba del tiempo. También significa que el gran experimento de Indonesia para construir un gigante tecnológico nacional que abarque la economía digital, desde el transporte compartido hasta el comercio electrónico y los servicios financieros, ha llegado a su fin.
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