Sería bueno que el proceso de crecimiento económico se comportara bien, es decir, que beneficiara por igual a los trabajadores, las industrias y los grupos. O tal vez sea un beneficio adicional para quienes tienen bajos ingresos. Pero, por supuesto, crecer no es un proceso sencillo. A medida que la tecnología y los gustos cambian con el tiempo A algunas empresas les está yendo mejor. A algunas industrias les está yendo mejor. Algunos lugares son mejores Aunque el crecimiento es un efecto neto positivo en la economía a lo largo del tiempo, las empresas, industrias y lugares Algunos lugares están empeorando. Resulta que la capacidad de resistir estas perturbaciones del crecimiento puede ser una de las armas secretas de la economía estadounidense. El FMI ofrece un argumento que puede interpretarse en el capítulo 3 de su informe Perspectivas Económicas Globales de abril de 2024, “Desaceleración del crecimiento medio global. Crecimiento a largo plazo: ¿qué se necesita para cambiar la tendencia? Este capítulo examina varias razones para la desaceleración del crecimiento global, entre ellas: la desaceleración del crecimiento de la productividad; Tasa de inversión decreciente La tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar está cayendo en muchos países, entre otros. Aquí me centraré en una causa específica de la menor productividad: “la mala asignación de capital y mano de obra entre empresas enteras dentro de diferentes sectores” o, más precisamente, la misma. es parte del proceso de crecimiento. Donde se expanden las empresas exitosas en una industria determinada. Y las empresas que no tienen éxito en esa industria pueden cambiar su forma de actuar. De lo contrario, se encogerá e incluso desaparecerá. El autor escribe (Se omiten las notas a pie de página y las referencias a cuadros y cifras): Esta sección documenta la contribución de una mayor mala asignación de capital y mano de obra a la disminución de la PTF. [total factor productivity] Crecimiento y extracción de lecciones para el crecimiento a mediano plazo La llamada eficiencia asignativa mide el grado en que el capital y el trabajo se asignan a las empresas más productivas de la economía… Disminución de la eficiencia de la asignación donde los recursos se concentran más en empresas relativamente improductivas con el tiempo. Puede reducir el crecimiento de la PTF; Sin embargo, mejorar la eficiencia en la asignación A medida que los recursos se mueven hacia empresas más productivas. Estimulará el crecimiento de la PTF… enfoque utilizado aquí. …se encontró que la eficiencia de la asignación disminuyó entre 2000 y 2019 en la mayoría de los países de la muestra de 15 países altamente desarrollados y cinco países de mercados emergentes. El país mediano de la muestra experimentó un crecimiento. La PTF promedio anual es de alrededor del 0,9 por ciento debido a la reducción. eficiencia de asignación. Para la mediana de las economías avanzadas Este lastre es de 0,5 puntos porcentuales, ya que la economía avanzada mediana registró un crecimiento de la PTF de sólo 0,5 puntos porcentuales durante este período. Esto sugiere que una mayor asignación inadecuada de capital y mano de obra podría reducir a la mitad el crecimiento de la PTF. Una excepción notable es Estados Unidos. La mejora de la eficiencia de la asignación impulsó el crecimiento anual de la PTF en 0,8 puntos porcentuales durante el período. El proceso de reasignación a empresas más productivas En teoría, esto puede ocurrir dentro de un sector económico determinado o entre diferentes sectores. El análisis del FMI sugiere que la mala asignación entre sectores sólo es importante para un puñado de economías que han experimentado una importante reestructuración del crecimiento, como China. La mayoría de las asignaciones erróneas se dan dentro de sectores. Por otro lado, hay más asignaciones erróneas que vuelven a un patrón que he estado observando durante casi una década: dentro de un sector determinado de la economía. La brecha entre las empresas que son líderes manufactureras en una industria determinada y otras. en esa industria ensanchar No sólo en Estados Unidos, sino en todo el mundo (por ejemplo, consulte aquí, aquí, aquí y aquí). Las razones de este cambio no están del todo claras. Pero parte de la razón parece ser que algunas empresas han demostrado ser mejores que otras. Sobre el uso de la tecnología de la información a lo largo de todo el proceso, los autores del FMI escriben: La mayor parte de la disminución observada en la eficiencia asignativa se produce dentro de los sectores. Esto se debe al crecimiento desigual de la productividad de las empresas en algunos períodos 2000-2019. [T]La distribución de la producción real de las empresas. En la muestra de 20 países, el aumento fue significativo. que condujo a la crisis financiera mundial Y aun así, la situación cambiará algún tiempo después. Pero todavía está elevado. Esto corresponde a una disminución en la eficiencia de la asignación. La mayor parte de esto también sucedió en la primera década de la década de 2000… Idealmente. Las empresas con rápidos aumentos de la producción real deberían atraer capital y mano de obra de empresas de crecimiento más lento. Sin embargo, cuando los productos de ingresos marginales son iguales, la evidencia a nivel de empresas apunta a conflictos que ralentizan este proceso de ajuste. Esto conduce a una disminución inicial en la eficiencia de la asignación. Esto se debe a que las empresas de más rápido crecimiento operan con menos capital y mano de obra de lo óptimo. La evidencia a nivel sectorial continúa mostrando que los aumentos reales en la productividad de las empresas aumentan a través de la diversificación sectorial. viene con una eficiencia de asignación reducida ¿Qué factores ayudan a las empresas de algunos países a adaptarse? El FMI señala factores como “la entrada al mercado y la competencia. apertura comercial acceso financiero y flexibilidad del mercado laboral”
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