Contribución del invitado: “Acerca del impacto variable en el tiempo de las relaciones políticas bilaterales de China en sus socios comerciales: ¿“comercio dual” o “comercio de banderas”?

Hoy nos complace presentar una publicación invitada de Jamel Saadaoui (Universidad de Estrasburgo) El comercio es la cura para los sesgos más dañinos… Siempre que encontremos modales satisfactorios Allí el comercio florecerá. y donde hay comercio, se encuentran de manera satisfactoria. Cuando dos países entran en contacto ¿Pelearán o negociarán? si pelean Ambos perderán. si comercian Ambos obtendrán ganancias. La paz es el resultado natural del comercio. Dos países que comercian entre sí son interdependientes… Su unión se basa en una necesidad común Montesquieu, El espíritu de las leyes, 1748, en estas pocas palabras. Se puede comprender fácilmente que el filósofo francés Montesquieu (Charles Louis de Secondat, en su nombre real, nacido en 1689, fallecido en 1755) mantuviera una actitud positiva hacia El impacto de El comercio y el comercio se refieren a la relación política entre dos países. Quizás fuera cierto en su época. En relación con esta pregunta, Menzie Chinn escribió recientemente aquí sobre las relaciones comerciales de Alemania antes de la Primera Guerra Mundial. Quizás el aumento del comercio no siempre sea un buen predictor de relaciones pacíficas. Quizás Montesquieu se haya equivocado. Una cuestión interesante es la que pone a prueba el caso de China. El surgimiento de China aún no se entendía completamente a principios de los años 1990 (ver aquí). Se espera que la comunidad empresarial fuera muy consciente de las enormes consecuencias del ascenso de China al poder. Después del ingreso de China a la OMC en diciembre de 2001, la posición de China en el comercio mundial se volvió más importante. Esta tendencia continuó hasta la crisis financiera mundial (GFC, por sus siglas en inglés). ¿La expansión del comercio con China ha llevado a relaciones pacíficas con sus socios comerciales durante los últimos 60 años? Antonio Afonso, Valérie Mignon y yo examinamos esta cuestión en un documento de trabajo reciente. Responder a esta pregunta con evidencia empírica y no confiar sólo en la intuición. Necesitamos tres componentes: (1) una variable que mida la conectividad comercial, (2) una variable que mida las tensiones políticas bilaterales y (3) una prueba estadística que Que haya causas que varíen con el tiempo. para enlaces comerciales Usamos el saldo de la cuenta corriente. (para incluir el ingreso total) y el tipo de cambio bilateral con el dólar estadounidense. (El dólar todavía domina el comercio, ver aquí.) En cuanto a las tensiones políticas bilaterales, Usamos el Índice de Relaciones Políticas (PRI) creado y mantenido por Xuetong Yan y su equipo en la Universidad de Tsinghua (ver aquí) para pruebas que no varían en el tiempo. Utilizamos la prueba desarrollada por Shi et al. (2020). Nos centraremos en los socios comerciales clave de China: Estados Unidos, Reino Unido y Alemania. También consideramos tres socios importantes: India, Japón y Corea del Sur. Cabe preguntarse sobre la calidad del PRI en la medición de las tensiones políticas bilaterales. En los siguientes gráficos 1 a 3 se puede observar que las fluctuaciones en los principales acontecimientos se repiten consistentemente. Gráfico 1: Índice de Relaciones Políticas Bilaterales (PRI): Enfoque en. Eventos entre Estados Unidos y China Figura 2: Índice de relaciones políticas bilaterales (PRI): enfoque en los eventos entre Europa y China Figura 3: Índice de relaciones políticas bilaterales (PRI): enfoque en los eventos entre Asia y China Si hay suficiente confianza en que estos índices son confiables. Pasamos ahora a probar la causalidad variable en el tiempo entre los vínculos comerciales y las tensiones políticas para responder a nuestra pregunta. En este artículo utilizamos una medida política alternativa, a saber, la distancia ideal con China en una resolución de la Asamblea General de la ONU (ver aquí). comprobar su fuerza Para los tipos de cambio bilaterales, también agregamos VAR rezagados adicionales, los índices GPR de Caladara e Iacoviello y el VIX, ya que estas dos variables pueden afectar los tipos de cambio bilaterales. El caso de Alemania es especialmente interesante. Como se muestra en la Figura 4, una causalidad unidireccional va del PRI al tipo de cambio y la cuenta corriente durante la mayor parte del período considerado. En todo el mundo, las relaciones geopolíticas en constante mejora entre China y Alemania van acompañadas de una depreciación del yuan. un creciente superávit en cuenta corriente. Excepto hacia el final de un período de relaciones tensas que comenzaron a aparecer de la mano de la apreciación de la moneda china tras el ingreso de China a la OMC, las relaciones entre China y Alemania han estado en el corazón de la cadena de valor global. Este vínculo se reforzó durante su expansión hacia Europa del Este en 2004, cuando Alemania comenzó a emerger como el núcleo industrial de la nueva UE. con el centro de gravedad moviéndose hacia el este Alemania y China se han convertido en los dos principales actores en términos de flujos comerciales. (Miranda-Agrippino et al., 2020) En general, nuestros hallazgos muestran que la perspectiva El «Trade Dux» de Montesquieu no siempre fue exacto para los Estados Unidos y Gran Bretaña. Y no siempre se puede aplicar a Alemania. Según él, la racionalidad debería pasar del comercio a las relaciones políticas. Esto se debe a que la cooperación comercial debería crear relaciones más pacíficas entre individuos y naciones. Encontramos que ambas perspectivas El “doble comercio” y el “comercio de bandera” están respaldados por evidencia empírica en diferentes momentos para Estados Unidos y el Reino Unido. Esto muestra la relevancia de los requisitos que varían en el tiempo. El resultado más sorprendente es “El comercio siempre sigue la bandera” para Alemania y China: Rechazamos la hipótesis nula de irrelevancia que abarca desde los vínculos políticos hasta las variables macroeconómicas. Si bien no se rechaza la causalidad de la inexistencia de vínculos políticos con las variables macroeconómicas, esto muestra que los buenos vínculos políticos son un requisito previo para expandir el comercio entre China y Alemania. Figura 4: Causas variables en el tiempo para China y Alemania. Sin embargo, en el caso de las alianzas asiáticas, el PRI no se debe en gran medida a los tipos de cambio. Pero también son importantes en momentos específicos cuando ocurren eventos específicos. A nivel mundial, las relaciones chino-japonesas siguieron una tendencia ascendente hasta principios de la década de 2000 (Figura 5), ​​y se mejoraron significativamente después de que Shinzo Abe y más tarde Yasuo Fukuda se convirtieran en Primer Ministro de Japón. En septiembre de 2006, estalló una intensa disputa entre los dos países. Relacionado con el territorio de las Islas Senkaku/Diaoyu. que enfatiza la tensión El deterioro de las relaciones entre China y Japón afecta al tipo de cambio del yen. Como lo ilustran las importantes razones que se observan en la Figura 5, al analizar las relaciones China-India y China-Corea. Hubo mejoras a lo largo de dicho período. Explica por qué la relación causal entre el PRI y el tipo de cambio es en su mayor parte insignificante. La razón principal encontrada a mediados de los años 1990 para los casos en la India puede explicarse por los problemas fronterizos y las pruebas nucleares de la India. Al mismo tiempo, también fue resultado de las tensiones relacionadas con la ruptura de las relaciones diplomáticas entre Taipei y Seúl en 1983. En cuanto al tipo de cambio respecto del PRI, fue especialmente importante en los años noventa para la India. Esto coincide con un período de fuerte depreciación de la rupia impulsada por déficits en cuenta corriente y pérdida de confianza de los inversores. Figura 5: Causas variables en el tiempo para China y Japón. Esta publicación fue escrita por Jamel Saadaoui.