Los comerciantes aumentan las apuestas alcistas sobre los precios del gas en Europa

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. Los operadores han aumentado sus apuestas de que los precios del petróleo europeo subirán a su nivel más alto en más de dos años. Como muestra de la creciente preocupación por posibles perturbaciones, las posiciones largas netas mantenidas por fondos de inversión en contratos de futuros vinculados al principal gas de referencia de Europa se han disparado a 96,4 teravatios hora, con un valor de unos 30.000 millones de euros a precios actuales, según datos del Intercontinental Exchange publicados el miércoles. . Esto representa la mayor apuesta alcista desde febrero de 2022, días antes de que Rusia lance una invasión a gran escala de Ucrania. y cortar profundamente los gasoductos hacia Europa. Como resultado, los precios se dispararon. Los precios han caído significativamente desde entonces a medida que las economías europeas redujeron el consumo de gas y encontraron alternativas a las importaciones rusas. Esto ayudó a llenar las instalaciones de almacenamiento a niveles cercanos a récord. Pero esos esfuerzos han dejado al continente dependiente del mercado mundial del gas natural licuado, a menudo volátil. En los últimos meses Ha habido interrupciones en las instalaciones de exportación en Estados Unidos. y Australia ¿Cuáles son los dos principales productores de GNL? El fondo de inversión ha construido una posición a largo plazo desde el inicio de la guerra de Israel en Gaza en octubre. Esto ha generado preocupaciones sobre el envío de GNL a través del Mar Rojo, por donde pasó el 13 por ciento del suministro de GNL de Europa el año pasado. y más del Medio Oriente Tom Marzec-Manser El jefe de análisis de gas de la consultora ICIS dijo: El fondo está considerando la posibilidad de una disminución de los flujos de GNL a través de los dos estrechos principales” de Bab al-Mandab y el Estrecho de Ormuz, “lo que plantea un riesgo alcista”. Por lo tanto, hay razones para tomar una posición larga”. El índice de referencia del gas europeo cotizaba el miércoles a unos 30 euros por megavatio hora. Si bien es muy inferior al pico de más de 300 euros/MWh del verano de 2022, sigue siendo superior a los aproximadamente 10 a 20 euros/MWh que se observaban generalmente antes de que comenzara la crisis del gas en 2021. A pesar de ello, surgen apuestas alcistas por parte de los especuladores. El lunes pasado El espacio de almacenamiento de gas de la UE está lleno al 63,8 por ciento, el segundo nivel más alto registrado para esta época del año. La mayoría de los comerciantes y analistas creen que la UE no tendrá problemas para llenar las instalaciones de almacenamiento de gas antes del invierno, cuando la demanda aumente. Pero ya no niegan las grandes oscilaciones de precios. Esto es especialmente cierto dado que la demanda de gas se ha recuperado recientemente y ha seguido disminuyendo durante la crisis energética. Los analistas de Morgan Stanley dijeron que la «demanda básica de gas» en abril aumentó un 8 por ciento respecto al mismo mes del año anterior. También existe incertidumbre sobre el futuro del gasoducto ruso restante que llega a la UE a través de Ucrania. Acuerdo entre Kiev y Moscú para permitir el tránsito Esto representa aproximadamente el 5 por ciento de la oferta del grupo. Expirará a finales de este año. Ucrania ha expresado su intención de no renovar el acuerdo.