Diferencial y Diferencial Deflactor del IPC y PCE – Modelo LXVII

El lector Bruce Hall escribe: Lo interesante es que, como el PCE se desempeña consistentemente 2 puntos porcentuales por debajo del IPC, Esto me sorprende como un hecho que tiene patrones sorprendentes. Difiere de lo que sé por diversos análisis. que he llevado a cabo Escribí que la diferencia era de aproximadamente 0,45 puntos porcentuales entre 1986 y 2019. Luego citó la nota informativa de MorningStar: En su punto máximo en el verano de 2022, la inflación del IPC estaba casi 2 puntos porcentuales por encima de la inflación del PCE (9,0 % frente a la inflación del PCE). 7,1%) No puedo negar que este es el caso. Sin embargo, uno tiene que preguntarse acerca de esta afirmación: lo interesante es que, como el PCE se ha comportado consistentemente 2 puntos por debajo del IPC, No creo que un diferencial de inflación mensual de 1,87 puntos porcentuales pueda considerarse «consistente». Para confirmarlo, aquí están las tasas de inflación de 12 meses, 1986-2024 (buena administración en adelante): Figura 1: Tasa de inflación del IPC 12. meses (azul), modificador PCE (bronceado) NBER define la fecha de pico a mínimo de la recesión como gris Fuente: BEA, BLS a través de FRED, NBER y cálculos del autor Parece «consistente» ser el adjetivo correcto para mí. Sin embargo, la diferencia es de máximo 1,87 ppts (un mes) 1,83 el próximo mes. ¿Cómo se ve la diferencia con el tiempo? Esto se muestra en la Figura 2, con la línea de puntos roja en el diferencial (promedio) para 1986-2024M03. La línea de puntos roja se deriva de una regresión de la inflación del IPC menos el deflactor del PCE-PCE de 12 meses (rojo). línea de puntos en el promedio de 19986-2024M03 NBER fecha el pico de la recesión en gris. Fuente: BLS, BEA, NBER y cálculos del autor. ¿Es cierto que el IPC es una «mejor» medida del costo de los bienes y servicios de consumo? Sí, probablemente debido a los costos que enfrentan los consumidores. Esto contrasta con el costo de los bienes y servicios para los consumidores. (Recuerde que para algunas cosas, como la atención médica (El consumidor no asume todos los costos.) Por otro lado, sabemos que el IPC es casi Laspeyres (mientras que el deflactor del PCE está ponderado en cadena). Este problema con las ponderaciones base se alivia en cierta medida porque el IPC cambia anualmente. algunas ponderaciones, esto lo acerca al IPC ponderado en cadena. Sin embargo, este resumen está un poco anticuado pero en su mayor parte es válido. (excepto la frecuencia de los cambios en las ponderaciones del IPC)