Un hombre sostiene un montón de moneda devaluada de Zimbabwe. La relación histórica de Zimbabwe con el dinero está plagada de errores, fracasos y dificultades. En el pico de la hiperinflación en 2008, el país experimentó una grave recesión. Ha emitido miles de millones y billones de dólares en billetes. que no vale casi nada Aunque tiene un valor enorme Los recientes desafíos económicos han reavivado dolorosos recuerdos de esa época con un resurgimiento de la inflación. (actualmente 55 por ciento) Retorno del dólar estadounidense, el euro y el rand sudafricano como monedas de facto. y la necesidad de utilizar grandes cantidades de billetes Para comprar bienes básicos como pan y huevos, el 5 de abril se anunció una nueva moneda a finales de este mes, ZiG (Zimbabwe Gold), que sustituirá a la actual unidad monetaria. que es el dólar de liquidación bruta en tiempo real de Zimbabwe (RTGS), el ZiG marca el sexto intento del gobierno de Zimbabwe y el Banco de la Reserva de introducir una unidad monetaria que defina sus respectivos sistemas monetarios. Tras la independencia en 1980, el Banco de la Reserva de Zimbabwe (RBZ) emitió el dólar zimbabuense original (ZWD) para reemplazar al dólar de Rodesia a la par (1:1) durante las siguientes dos décadas. La oferta monetaria se expande en medio de la mala gestión financiera Errores de política y la gobernanza autoritaria, la moneda ZWD ha crecido de dos, cinco y 10 monedas ZWD a cientos, miles y millones de denominaciones de billetes, cada una con un poder adquisitivo que se disipa rápidamente. En agosto de 2006, en el primer intento de reformar el ZWD original, el RBZ retiró los billetes pendientes. En su lugar había billetes nuevos con un valor de una milésima parte de la denominación anterior con tres decimales. Aproximadamente dos años después En agosto de 2008, un segundo cambio de nombre marcó la tercera emisión de ZWD, esta vez con una reducción de diez decimales. En este punto Los precios también aumentaron al menos el doble cada día. Por lo tanto, cada decenas de miles de millones de billetes ZWD se convirtieron en un ZWD para hacer frente a las condiciones más difíciles de las transacciones de mercado cara a cara. El pico de la hiperinflación se alcanzó con la emisión de billetes por valor de 100 billones de ZWD en febrero de 2009, casi seis meses después del intercambio anterior. Es necesario eliminar doce ceros de la unidad monetaria. Este es el cuarto problema del ZWD. En este momento, el ZWD de 1980 se redujo a una sexta millonésima. (0,0000000000000000000001) del valor inicial Los errores simples en las transacciones se han vuelto comunes. Tanto las calculadoras como las computadoras no pueden realizar operaciones contables básicas. La agricultura, que es una empresa comercial difícil, incluso tiene una moneda estable. Estos son aún más desafiantes cuando se combinan en unidades normalmente reservadas para los astrónomos. A finales de 2008, la tasa de inflación de 28 años se había disparado a 231 millones por ciento. El ZWD fue eliminado gradualmente con el euro. rand sudafricano y el dólar estadounidense En 2015, el proceso se completó: cada 35 mil millones de ZWD ofrecidos a los bancos se cancelaron por solo 1 dólar. utilizado durante los próximos años También hay billetes del gobierno de Zimbabwe. En 2019, se emitieron dólares de liquidación bruta en tiempo real (RTGS), pero rápidamente tuvieron problemas. Esto fue incluso antes de que estallara la pandemia de COVID. La inflación volvió a aparecer. Y el uso de moneda extranjera, que era ilegal cuando se lanzó el RTGS, se ha vuelto a legalizar. Cuando se emitió, el RTGS se fijó a un tipo de cambio oficial de 2,5 por dólar estadounidense. Ha perdido el 80 por ciento de su valor, cotizando recientemente a 30.671 por dólar estadounidense. A esta tasa de inflación Los bienes que costaban 100 dólares estadounidenses en 1980 costarán más de 700 mil millones de dólares en 2023. Tipo de cambio USD-ZIM/RTGS (2022 – presente) (Fuente: Bloomberg Finance, LP) a partir del 30 de abril de 2024, las unidades RTGS serán intercambiables por ZiG una vez que el nuevo Las monedas y los billetes comienzan a circular. El gobernador del RBZ, John Mushayavanhu, anunció el tipo de cambio inicial del ZiG de 13,56 por dólar estadounidense. La tasa se determina posteriormente a través del mercado interbancario. Las esperanzas de éxito de ZiG se ven reforzadas por su famoso oro valorado en 185 millones de dólares y otras reservas de apoyo, aunque persisten obstáculos prácticos. La sostenibilidad de las monedas respaldadas por oro como el ZiG es incierta. Dada la extensión limitada de las reservas físicas de oro de Zimbabwe, Además, la falta de medidas simultáneas por parte de los socios comerciales hace que la nueva moneda sea vulnerable a las fluctuaciones del precio del oro. Un mercado negro que dice la verdad hasta el extremo. esta causando dudas Y los inversores de la Bolsa de Valores de Zimbabwe en Harare no han ocultado su cinismo. Como resultado, el precio de las acciones cayó un 99 % en las horas posteriores al anuncio de ZiG en la Bolsa de Valores de Zimbabwe (enero de 2024 – presente) (Fuente: Bloomberg Finance, LP). Zimbabwe sigue dependiendo de la impresión de dinero para financiar sus operaciones, a pesar del déficit presupuestario. La firme promesa de Mushayavanhu de evitarlo. Pero una vez que comenzó, ZiG enfrentó una ardua batalla para recuperar la confianza del público. Esto se debe a casi medio siglo de desastre financiero. Además, la insistencia del gobierno en aceptar el pago de ciertos servicios exclusivamente en dólares estadounidenses, como los peajes de las carreteras y el procesamiento de pasaportes. Está socavando la confianza en el dinero nuevo incluso antes de que cambie de manos. Los informes de que el gobierno exigirá que los impuestos se paguen en monedas mixtas están reduciendo la probabilidad de adopción y viabilidad de ZiG. El gobierno de Zimbabwe también ha vinculado su último proyecto de financiación con el movimiento global de desdolarización. Si bien todavía es posible que el ZiG supere a su predecesor, La tumultuosa historia económica del país Pasando de la hiperinflación a la hiperdolarización y actualmente tiene que lidiar con una inflación y tasas de interés de dos dígitos. Pone de relieve cuestiones más profundamente arraigadas que van más allá de la mera política monetaria. incluyendo supervisión Defectos y riesgos de la corrupción Políticas fallidas que socavan la productividad de la economía de un país. Es lo mismo que el clásico empresario que culpa al aumento general del nivel de precios. (Lo que los estadounidenses también han estado presenciando recientemente) es un lugar común. Sin reformas fundamentales integrales para abordar estos desafíos sistémicos, Zimbabwe también corre el riesgo de depender de la inmigración como mecanismo de supervivencia. junto con un símbolo duradero de la agitación económica del país. Son billetes por valor de billones de dólares. Eficiencia de cualquier sistema financiero Ya sea un estándar de productos básicos o cualquier otra cosa. Depende de la integridad y capacidad del cuidador en particular. El dinero perdido de Zimbabwe está colgado en muchos tablones de anuncios. y en eBay se comercializan más dólares estadounidenses que nunca durante el ciclo económico. Sin embargo, esa pequeña cantidad de dinero tiene un costo humano enorme. Según la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional Hasta el 63 por ciento de los hogares de Zimbabwe viven en la pobreza, y uno de cada ocho experimenta pobreza severa. lo cual está en consonancia con los abundantes recursos minerales del país. Incluye más de 40 minerales diferentes: metales del grupo del platino, oro, carbón, litio y diamantes, entre muchos otros. Pero lograr progreso económico todavía depende de una reforma política significativa. Incluso los estándares financieros respaldados por materias primas más fielmente implementados están determinados fundamentalmente por la honestidad y competencia de sus supervisores. La continua destrucción de la moneda indica una enfermedad profundamente arraigada en las instituciones económicas y políticas. lo que aludía mucho a la debilidad del sistema. Por el bien de los sufridos ciudadanos de Zimbabwe. Se espera que esta vez los resultados de otra reestructuración financiera sean exitosos. promoviendo un nivel general de precios estable Una unidad monetaria confiable para ahorrar y gastar. Y aumenta las posibilidades económicas y de cálculo si no hay cambios fundamentales que garanticen la protección de la propiedad privada. reforma del mercado Y es probable que la lucha contra la corrupción ZiG revierta los desafortunados pasos de su predecesor. Peter C. Earle Peter C. Earle, Ph.D., es un investigador principal que se unió a AIER en 2018. Es licenciado en Economía por la Universidad de Arizona. ‘Universite d’Angers, una Maestría en Economía Aplicada de la American University, un MBA (Finanzas) y una Licenciatura en Ingeniería de la Academia Militar de los Estados Unidos en West Point. Antes de unirse a AIER, el Dr. Earle trabajó durante más de 20 años. comerciante y analista en varias firmas de corretaje y fondos de cobertura en el área metropolitana de Nueva York. Además de participar en una amplia consultoría en los sectores de criptomonedas y juegos. Su investigación se centra en los mercados financieros. La política monetaria Previsiones macroeconómicas y problemas para medir los resultados económicos Ha sido citado por el Wall Street Journal, Financial Times, Barron’s, Bloomberg, Reuters, CNBC, Grant’s Interest Rate Observer, NPR y en muchos otros medios y publicaciones. Reciba notificaciones sobre nuevos artículos de Peter C. Earle y AIER.
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