Recuperación económica griega en contexto (dolorosa)

Manténgase informado con actualizaciones gratuitas registrándose en Global Economy myFT Digest, directamente en su bandeja de entrada. Es hora de analizar la fuerte recuperación económica de Grecia en su contexto histórico. Tl;dr: El país es uno de los países con mejor desempeño de la eurozona. Pero también se ha convertido en el país más pobre. la semana pasada La agencia de calificación S&P es la última en elogiar al país, al tiempo que revisa la perspectiva del país a «Positiva». Esto se ve respaldado por la adopción de medidas por parte de las autoridades griegas. Tiene una «amplia agenda de reformas estructurales y aborda obstáculos de larga data» que están promoviendo un crecimiento superior al promedio de la zona del euro. y, como resultado, la relación deuda/PIB ha disminuido. La tendencia positiva refleja nuestra expectativa de que. Un régimen fiscal estricto seguirá fomentando una reducción de los ratios de deuda pública. Mientras tanto, es probable que el crecimiento siga siendo superior al de sus homólogos griegos de la eurozona. De hecho, nuevos datos publicados por Eurostat el lunes muestran que la deuda del gobierno griego en relación con el PIB cayó un 10,8 por ciento a un 162 por ciento en 2023. La economía griega se expandió un 2 por ciento en 2023, superando la contracción del 0,3 por ciento en Alemania desde 2019, antes de la pandemia. . El país ha crecido a casi el doble de la tasa de la zona del euro. La semana pasada, el FMI dijo que la economía griega volverá a crecer un 2% este año. y seguirá superando la tasa de crecimiento promedio de la unión monetaria durante los próximos dos años. Las sólidas cifras de turismo, acompañadas de mejoras en el mercado laboral y una recuperación del consumo, están ayudando. También lo son las reformas estructurales destinadas a eliminar las barreras al crecimiento, como aumentar el acceso digital a los servicios públicos. Acelerar las decisiones tecnológicas y mejorar la transparencia y las finanzas públicas. Como dijo a FTAV el economista de BNP Paribas, Guillaume Derrien: La estabilidad política restaurada y la aparente consolidación fiscal están haciendo de Grecia un país más atractivo para la inversión que en el pasado. Sin embargo, la última recuperación ha elevado sólo ligeramente el nivel de vida de los griegos. Esto se compara con la media de la UE de los últimos años. Y no basta con sacarlos de su posición como las personas más pobres de la eurozona. Esto es relativamente nuevo para Grecia, ya que el PIB per cápita era similar al promedio de la UE hasta 2009. Desde entonces, 10 países han visto niveles de vida más altos que en Grecia. Esto lo convierte en el segundo país más pobre de la Unión Europea después de Bulgaria. y los más pobres entre las monedas comunes Con Bulgaria la brecha se está reduciendo rápidamente. Por lo tanto, no es razonable esperar que Grecia se convierta pronto en el país más pobre de la UE. Verá una descripción general de los gráficos interactivos. Esto suele deberse a que se desconecta o se desactiva JavaScript en su navegador. ¿Cómo pueden reconciliarse historias opuestas de fuerte recuperación y pobreza? La respuesta está en las secuelas de la crisis financiera y la austeridad que siguió a la crisis de 2010: se recortó el gasto griego y se aumentaron los impuestos para asegurar la ayuda del FMI y la UE. Presionar a empresas y hogares y causar daño a la economía La magnitud del daño económico es única en tiempos de paz. La economía griega se contrajo casi un 30 por ciento desde su punto máximo hasta su punto máximo en 2016. El gasto de los consumidores se redujo un 24 por ciento desde 2007, el gasto gubernamental se redujo un 20 por ciento y la inversión se redujo un 65 por ciento durante el mismo período. La actividad manufacturera disminuyó casi a la mitad. La actividad minorista y profesional disminuyó casi un tercio. El desempleo ha alcanzado un nivel récord de casi el 30 por ciento. Como resultado, la economía griega es hoy aproximadamente un 19 por ciento más pequeña que en 2007, a pesar de que el país ha logrado una fuerte recuperación pospandemia. Dado que la economía de la UE en su conjunto aumentó un 17 por ciento, usted puede ver el panorama completo en un gráfico interactivo. La causa más probable es estar desconectado o deshabilitar JavaScript en su navegador. Los salarios reales han seguido cayendo hasta 2022, el valor más reciente disponible en la base de datos de la OCDE, y están un 30 por ciento por debajo de los niveles anteriores a la crisis financiera. Como resultado, el país tiene uno de los salarios promedio más bajos entre los países desarrollados. El sector de la construcción, un motor clave del crecimiento antes de la crisis, casi ha sido eliminado. La inversión en vivienda, que representaba más del 10 por ciento del PIB en el pico de la burbuja en 2008, ha caído al 2 por ciento del PIB, la proporción más baja entre los países de la eurozona, como señala Derrien del BNP, Grecia ahora tiene una economía menos desigual. modelo de desarrollo. que es positivo Pero la caída de la actividad de la construcción no se ha visto completamente compensada por la expansión de nuevos sectores. También existen preocupaciones sobre las perspectivas económicas a largo plazo del país. Lagarias argumentó que el crecimiento también será lento, como es el caso de Grecia. se espera que Se necesitarán muchos años de “reforma continua” antes de que Grecia regrese a donde estaba en 2007. La inversión es baja y la producción también está estancada. Esto sigue obstaculizando el potencial económico de Grecia, según Derrien. En su último informe sobre el país, el FMI también mencionó el cambio climático como un peligro, debido al 90 por ciento de la infraestructura turística del país. Y el 80 por ciento de la actividad industrial se produce en zonas con alto riesgo climático. y la población aumentó Los nacimientos en Grecia caerán a su nivel más bajo en nueve décadas en 2022, lo que empeorará el envejecimiento de la población y su reducción. Dado que muchos jóvenes abandonan el país cada año, en general, la recuperación económica de Grecia debería ser celebrada. Pero es necesario verlo en un contexto dramático. Una crisis económica que nos ha dejado en un agujero del que tal vez sea necesaria otra generación para salir.