¿Cómo distinguir una buena política industrial de una mala?

Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. Hace cinco años, Reda Cherif y Fuad Hasanov, dos economistas del FMI, escribieron un artículo con el título (ligeramente) satírico “El retorno de políticas que no deberían ser nombradas: los principios de la política industrial se consideran una intervención política estratégica”. razón clave del milagro económico en Asia Oriental, pero también tiene “mala reputación entre los responsables de las políticas y los académicos”, hasta el punto de que desde la década de 1970 la frase rara vez se ha utilizado. ¿Alguien la ha mencionado en compañía cortés o por parte del FMI? Ya no. El fondo informa que ha observado no menos de 2.500 acciones de política industrial a nivel mundial sólo el año pasado, de las cuales “más de dos tercios distorsionaron el comercio. Porque tienden a discriminar los intereses del comercio exterior” es aún más prominente. La política industrial fue Es «más frecuente en las economías emergentes» que en los países desarrollados. Entre 2009 y 2022, se rastrearon 7.000 subsidios acumulados en los países en desarrollo y menos de 6.000 en los países desarrollados. Pero el fuerte aumento del año pasado “Está impulsado por las grandes economías, con China, la Unión Europea y Estados Unidos. Representa casi la mitad de toda la nueva economía. [industrial policy] Medidas” El cambio se puede ver no sólo en los datos. Pero también retórica. El mes pasado, Mario Draghi, ex director del Banco Central Europeo, Lamentando que a Europa «todavía le falta»[s] Una estrategia para proteger nuestras industrias tradicionales de la competencia global desigual causada por los desequilibrios en las regulaciones, los subsidios y la política comercial”. Pidió a la UE que contraataque con una política industrial. en el Reino Unido El opositor Partido Laborista se hace eco de estos puntos. Al llamar a «New Deal» y promocionando el llamado «Economía» En Estados Unidos, Donald Trump quiere aranceles comerciales masivos, mientras que Joe Biden ha pedido aranceles en sectores como el acero. La Ley de Inflación del presidente también es más una política industrial. Pero cualquiera que considere las figuras destacadas del informe del FMI debería recordar un punto importante que debería ser obvio pero que a menudo se pasa por alto. “Política industrial” puede significar muchas cosas diferentes, como dijeron Cherif y Hasanov en un seminario en el Instituto Bennett de Cambridge esta semana, existen diferencias importantes entre las políticas que buscan generar crecimiento protegiendo a las empresas nacionales de la competencia extranjera. con políticas que ayuden a esas empresas a competir más eficazmente en el escenario global. La estrategia original de «sustitución de importaciones» ha sido aplicada por muchos países en desarrollo en los últimos años. incluyendo la India También es una variante que favorece a Trump y que algunos políticos europeos consideran, como en el caso de los paneles solares chinos. Pero es este último enfoque el que da mala fama a la política industrial. Cherif y Hasanov, basándose en una gran cantidad de datos, sostienen que los modelos de sustitución de importaciones socavan el crecimiento a largo plazo. Porque crean una industria demasiado ineficiente e ineficiente. De lo contrario El segundo tipo de política industrial tiene como objetivo hacer que las industrias sean más sostenibles. Ser capaz de competir más externamente en un formato orientado a la exportación. mientras nos preocupamos menos por las importaciones Este enfoque es lo que produce milagros en el este de Asia. Y es lo que crea un crecimiento sostenible. Hechos recomendados La diferencia de enfoque proviene de las suertes contrastantes del fabricante de automóviles malasio Proton y de la surcoreana Hyundai. El primero se desarrolló en medio de políticas de sustitución de importaciones. y nunca ha aumentado. Este último ha prosperado gracias a una estrategia centrada en las exportaciones. Los cínicos podrían replicar que la política no es tan clara como podrían sugerir estas historias contradictorias sobre automóviles. Es difícil para cualquier empresa. Para volar en el escenario mundial Si sus principales competidores están excesivamente subsidiados en un mercado cerrado. Esto se puede ver en las dificultades que enfrentan los fabricantes de paneles solares de la UE al intentar competir con los competidores chinos. También es difícil decir qué países son diferentes. Apuntemos a un crecimiento impulsado por las exportaciones en un mundo de comercio y proteccionismo cada vez más fragmentados. En todo caso Si bien una estrategia centrada en las exportaciones puede funcionar para un país pequeño o mediano como Corea del Sur, puede parecer Es menos relevante para gigantes como Estados Unidos. Hay preguntas más fundamentales sobre el cambio económico. Un artículo publicado el año pasado por los economistas Réka Juhász, Nathan Lane y Dani Rodrik señaló que si bien “la política industrial tiende a centrarse en la producción”, ahora domina el sector de servicios, por lo que “los gobiernos tienden a pasar por alto la producción. Porque consideran políticas ‘industriales’ que aumentan la productividad futura”. Cherif y Hasanov piensan que instituciones como la estadounidense Darpa proporcionan pistas para promover la innovación en este ámbito. Pero esto requiere una política holística. que Estados Unidos dice que falta De cualquier manera El punto importante es Mientras los políticos occidentales de hoy estén más dispuestos a pronunciar palabras que alguna vez fueron tabú, «Política Industrial» Necesitan definir qué significa eso. ¿El objetivo es excluir a los competidores del ámbito nacional mediante aranceles? ¿O hacer que los fabricantes nacionales sean más competitivos e innovadores a escala global y más capaces de competir? ¿O es otra cosa? Los inversores y el mercado quieren respuestas claras. Más importante aún, haz votantes.gillian.tett@ft.com