California en recesión (?) |

Ésa fue la bienvenida conclusión de un artículo del Washington Examiner de diciembre pasado. Es cierto que basaron sus conclusiones en el informe del analista legislativo. Sin embargo, esa conclusión se basa en la aplicación (inapropiada) de la regla Sahm (nacional) a las tasas de desempleo estatales y, como señala el Dr. Sahm, nótese que. Ésta no es la forma correcta. Pero debemos examinar los criterios apropiados para un estado determinado. antes de usarlo para resumir las recesiones Echemos un vistazo a algunos indicadores: Figura 1: Empleo no agrícola en California. (azul oscuro), medida de referencia inicial de la Fed de NFP (rosa), empleo civil (marrón), sueldos y salarios reales interpolados linealmente, deflactados por el IPC nacional (de color azul), PIB (rojo), índice de coincidencia (verde), todo en récord 2021M11=0 Fuente: BLS, BEA, Fed de Filadelfia. [1]- [2]y los cálculos del autor Tenemos algunas imágenes separadas. que es similar al nivel nacional donde las medidas de empleo (NFP, NFP punto de referencia temprano y el índice correspondiente) muestran un crecimiento hasta 2023, mientras que los sueldos y salarios en caída aún no se han recuperado a los niveles de 2021M54 al final del año. El PIB aumentará hasta 2023. Tenga en cuenta que el índice coincidente, que se basa en el empleo fuera de la agricultura. Horas promedio trabajadas en la fábrica por empleados de producción. tasa de desempleo Y los desembolsos de sueldos y salarios del IPC superan con creces otras medidas, por si sirve de algo. El cronograma del ciclo económico estatal de la Reserva Federal de Filadelfia no indica una recesión en 2023.* Para una recesión en esta etapa, El pronóstico de la Escuela Anderson de UCLA (13 de marzo) señaló que Se espera que la economía de California continúe. Creciendo más rápido que Estados Unidos, pero no mucho. Los riesgos previstos son los mismos que los riesgos país: políticos y geopolíticos. Existe la posibilidad de que las tasas de interés obstaculicen la actual expansión a la baja. y el aumento de la migración internacional y la aceleración de la producción técnica en el lado de retorno. Se espera que la tasa de desempleo en el primer trimestre de este año promedie el 4,7%, y los promedios para 2024, 2025 y 2026 sean del 4,6%, 3,8% y 3,9%, respectivamente. y 2026, se prevé que la tasa de crecimiento general del empleo sea del -0,6%, 2,1% y 1,5%. Se prevé que los empleos asalariados no agrícolas crezcan a tasas del 1,4%, 1,7% y 1,2% durante los mismos dos años. período. Se espera que el ingreso personal real crezca un 2,0% en 2024, un 2,9% en 2025 y un 2,7% en 2026, incluso aunque aumenten las tasas de interés. Pero la demanda de viviendas disponibles sigue siendo limitada. Junto con las políticas gubernamentales que alientan la construcción de nuevas casas, es probable que esto resulte en Este año empezó a recuperarse. A esto le siguió un fuerte crecimiento en la producción de viviendas nuevas. No hace falta decir que nuestra expectativa es que se permitirán 123,000 unidades nuevas netas en 2024 y permitir que las unidades nuevas crezcan a 159,500 para fines de 2026. Construir viviendas a esta escala significa oportunidades para que el sector privado las aproveche. No habrá ningún problema de asequibilidad de la vivienda en los próximos tres años.* Algunos lectores tal vez recuerden la discusión sobre la Gran Recesión de California en 2017 con cálculos políticos aquí, La Fed de Filadelfia no logra identificar la recesión de California en 2017-2018 Ironman predice que la recesión ha comenzado. Se basa en un promedio móvil de 12 meses de una serie basada en encuestas de hogares. Aquí están los resultados reales: Figura 2: Empleo no agrícola en California. (azul oscuro), empleo civil (tostado), sueldos y salarios reales interpolados linealmente, depreciados por el IPC nacional (azul), PIB (rojo), índice coincidente (verde) Total registrado para 2021M11 =0. , BEA, Reserva Federal de Filadelfia. [1]y los cálculos del autor. Conclusión: Tenga cuidado con las series de empleo de encuestas de hogares a nivel estatal.