Mientras Sam Bankman-Fried espera la cárcel, los clientes de FTX esperan el pago total

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Prueba del gobierno en el caso contra el ex director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried.

Fuente: SDNY

Mientras Sam Bankman-Fried se prepara para enfrentar la sentencia el próximo mes por su condena por fraude criminal relacionada con el colapso épico de FTX en 2022, los antiguos clientes del intercambio de cifrado tienen razones para creer que realmente podrían recuperar su dinero.

Bankman-Fried, que podría pasar el resto de su vida tras las rejas, fue declarado culpable en noviembre de siete cargos criminales después de que desaparecieran aproximadamente 10 mil millones de dólares en fondos de clientes de su empresa. Parte de ese dinero se destinó a pagar el lujoso estilo de vida de Bankman-Fried, pero gran parte se destinó a otras inversiones cuyo valor, últimamente, se ha apreciado dramáticamente.

Los abogados que representan el patrimonio de la quiebra de FTX dijeron a un juez en Delaware la semana pasada que esperan pagar completamente a los clientes y acreedores con reclamos legítimos. El abogado de quiebras Andrew Dietderich, que trabaja con el nuevo equipo de liderazgo de FTX, dijo que «todavía queda una gran cantidad de trabajo y riesgo» por delante para devolver todo el dinero a los clientes, pero que el equipo tiene una «estrategia para lograrlo».

Es un avance bienvenido para los miles de clientes (al parecer hasta un millón) que colectivamente perdieron miles de millones de dólares en el colapso de FTX hace 15 meses, cuando el intercambio de cifrado cayó en la quiebra en cuestión de días. Dada la naturaleza poco regulada y no segura de FTX (y de la industria de las criptomonedas en general), esos clientes enfrentaban la posibilidad real de que la gran mayoría de su dinero se hubiera evaporado. Muchos fondos de cobertura y prestamistas fallidos lo perdieron prácticamente todo durante el criptoinvierno de 2022.

Bankman-Fried nunca creyó que la situación de su empresa fuera tan grave.

Incluso cuando los reguladores y los fiscales federales desenterraron evidencia que demostraba que el empresario de 31 años y sus principales lugartenientes habían estado robando miles de millones de dólares de las billeteras de los clientes durante años, Bankman-Fried insistió en que todo el dinero todavía era accesible de alguna manera.

«FTX US sigue siendo totalmente solvente», escribió Bankman-Fried en una publicación de Substack el 12 de enero de 2023, mientras estaba bajo arresto domiciliario en la casa de sus padres en Palo Alto, California. Dijo que el intercambio «debería poder devolver los fondos de todos los clientes».

En cierto modo, su narrativa parece estar resultando cierta.

Joseph Bankman y Barbara Fried llegan al juicio de su hijo, el ex director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, quien enfrenta cargos de fraude por el colapso del intercambio de criptomonedas en quiebra, en el Tribunal Federal de la ciudad de Nueva York, EE. UU., 26 de octubre de 2023 .

Brendan Mcdermid | Reuters

Durante meses, el nuevo director ejecutivo de FTX, John Ray III, y su equipo de asesores de reestructuración han estado recuperando efectivo, propiedades de lujo y criptomonedas, además de rastrear activos faltantes. Ya han recaudado más de 7 mil millones de dólares, y eso no incluye objetos de valor como 26 millones de dólares en obsequios y propiedades a los padres de Bankman-Fried, o los 700 millones de dólares entregados a K5 Global y al fundador Michael Kives, quien invirtió efectivo de FTX en empresas. como SpaceX. Algunas de esas inversiones han experimentado un vertiginoso aumento de valor.

FTX había estado negociando con los postores sobre un posible reinicio de la empresa, pero esos esfuerzos fueron descartados el mes pasado.

Braden Perry, quien alguna vez fue abogado litigante principal de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, el único regulador oficial de FTX en EE. UU., dijo a CNBC que la decisión de reembolsar a los usuarios en su totalidad se produjo después «el abandono de los esfuerzos para reiniciar el intercambio de cifrado FTX», a favor de «un enfoque en la liquidación de activos para que los clientes estén completos».

Devolver el dinero real a manos de los clientes sigue siendo un desafío. Si bien gran parte del valor se ha recuperado y más está por llegar, repartir grandes cantidades de efectivo es un proceso complejo en las quiebras, particularmente cuando gran parte del dinero está en activos no tradicionales e ilíquidos.

Incluso Ray tenía dudas al comienzo del proceso y señaló a finales de 2022 que «al final del día, no podremos recuperar todas las pérdidas aquí».

Las ‘monedas Sam’ se disparan

Lo que Ray no contaba era un enorme repunte del mercado. Cuando hizo esos comentarios, las criptomonedas estaban atrapadas en un mercado bajista, con bitcóin cotizando a alrededor de $ 16,000. Ahora está por encima de los 47.000 dólares.

En septiembre, el equipo de quiebras publicó un informe de estado que mostraba que FTX tenía activos digitales por valor de 3.400 millones de dólares, de los cuales más de 1.100 millones provenían de su solana inversión.

Solana encaja en una categoría de las llamadas «monedas Sam», un grupo que también incluye Serum, un token creado y promovido por FTX y el fondo de cobertura hermano Alameda Research. Después de que se calmó el polvo de la quiebra de FTX, Solana experimentó un gran aumento en su precio y continuó subiendo después del informe de septiembre. Desde finales de ese mes, se ha quintuplicado.

Mientras tanto, el alijo de bitcoins de FTX, que valía 560 millones de dólares en el momento del informe de septiembre, hoy está valorado en más de mil millones de dólares.

Las inversiones de Bankman-Fried no se limitaron a las criptomonedas. También utilizó el dinero de sus clientes para respaldar nuevas empresas como Anthropic, la empresa de inteligencia artificial fundada por ex empleados de OpenAI. FTX invirtió 500 millones de dólares en Anthropic en 2021, antes del auge de la IA generativa. La valoración de Anthropic alcanzó los 18.000 millones de dólares en diciembre de 2023, lo que valoraría la participación de aproximadamente el 8% de FTX en unos 1.400 millones de dólares.

Durante el juicio penal de Bankman-Fried en Nueva York, el juez Lewis Kaplan negó la solicitud de la defensa de que se le permitiera decir que la inversión de FTX en Anthropic era una apuesta inteligente. La masa de quiebra de FTX ha estado buscando vender su participación en Anthropic, según un expediente judicial de este mes.

Sam Bankman-Fried está de pie mientras la capataz lee el veredicto ante el tribunal.

Artista: Elizabeth Williams

En su biografía en Bankman-Fried titulada «Going Infinite», Michael Lewis dijo que un inversionista interesado en ofertar por la cartera de riesgo le dijo que «si se vendía inteligentemente, debería venderse por al menos 2 mil millones de dólares». Lewis, que publicó su libro a finales del año pasado, escribió que, basándose en sus cálculos aproximados, los 7.300 millones de dólares que el equipo de Ray había conseguido no incluían Serum, algunas grandes recuperaciones y otras inversiones de riesgo que habían apreciado en valor.

Para los clientes de FTX, recuperarse, según el fallo de un juez, significa obtener el equivalente en efectivo de lo que valía su criptografía en noviembre de 2022. En otras palabras, no ven ninguna ventaja de las inversiones de FTX ni de recibir monedas virtuales. eso les permitiría retirar dinero a valoraciones más altas.

Aún así, algunos inversores han encontrado una manera de participar en la odisea en curso del FTX. El mercado de pagarés FTX se iluminó el año pasado cuando quedó claro que la masa de la quiebra estaba armando una cartera lucrativa. Una empresa financiera que había perdido alrededor de 100 millones de dólares inicialmente vendió su deuda FTX a 6 centavos por dólar en un nuevo mercado secundario por temor a que nunca consiguiera un mejor trato. En diciembre, esas reclamaciones se cotizaban a más de 70 centavos de dólar.

Si los clientes finalmente son indemnizados, eso podría desempeñar un papel importante en la apelación de Bankman-Fried, probablemente después de su sentencia, que tendrá lugar en Brooklyn el 28 de marzo. Perry dijo que también podría afectar la forma en que el juez maneja la sentencia en la primera lugar.

«Bajo las directrices federales de sentencia, e incluso suponiendo que no haya pérdida monetaria, SBF todavía enfrenta al menos 70 meses de prisión basándose en su delito básico, número de víctimas, medios sofisticados y papel de liderazgo», dijo Perry.

Las pérdidas masivas que se esperaban originalmente sugerirían una vida de entre 30 y 30 años, añadió Perry.

Renato Mariotti, exfiscal de la Sección de Fraude de Valores y Materias Primas del Departamento de Justicia de Estados Unidos, dijo a CNBC que los jueces normalmente consideran el monto de la restitución pagada a las víctimas al momento de dictar sentencia.

«Si la víctima es recuperada, eso es una gran ventaja para el acusado», dijo Mariotti. Sin embargo, señaló que el alcance del fraude, junto con el falso testimonio de Bankman-Fried y la violación de las condiciones de la fianza, podrían limitar la reducción.

«Normalmente aconsejo a los clientes que paguen una restitución antes de dictar sentencia, si es posible», dijo Mariotti.

MIRAR: Chari, ex SEC, analiza el veredicto de culpabilidad de Bankman-Fried



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