Maybank fija el comienzo del tercer trimestre para los recortes de tipos

La configuración de la política MONETARIA seguirá siendo estricta en la primera mitad del año debido a los continuos riesgos de inflación, dijo el Grupo de Banca de Inversión Maybank, y es probable que los recortes de tasas solo comiencen en el tercer trimestre.

«Si bien nuestro pronóstico de base es que la inflación general mensual se mantenga estable en los próximos meses, el bajo inventario de arroz y el aumento continuo de la inflación del arroz podrían impulsar la inflación FNAB (alimentos y bebidas no alcohólicas) hacia arriba», dijo en un informe.

Si bien la inflación mensual se encuentra ahora dentro del objetivo del 2,0 al 4,0 por ciento, tras haberse desacelerado al 2,8 por ciento en enero, se espera que vuelva a superar el 4,0 por ciento en el segundo trimestre debido al impacto de El Niño en los precios de los alimentos.

La inflación del arroz aumentó a un máximo de 14 años del 22,6 por ciento en enero, frente al 19,6 por ciento de diciembre, debido a los actualmente altos precios del mercado mundial.

Junto con El Niño, una prohibición de las exportaciones de ciertos productos alimenticios también podría provocar un aumento de los precios de los alimentos, dijo Maybank.

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Un posible aumento de los salarios mínimos diarios también podría aumentar la inflación, junto con el riesgo de mayores costos de transporte debido a las tensiones en Medio Oriente y la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo Plus de recortar la producción de petróleo.

«Esperamos que el BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) mantenga la tasa de política sin cambios en la primera mitad de 2024, ya que el riesgo para las perspectivas de inflación todavía está inclinado al alza», dijo Maybank.

«[W]Seguimos esperando que BSP comience a recortar la tasa de política en el tercer trimestre de 2024 al 5,75 por ciento para fines de 2024», agregó.

La tasa de política monetaria del BSP se sitúa actualmente en el 6,5 por ciento, la más alta desde 2007, luego de 450 puntos básicos de aumentos de tasas a partir de mayo de 2022, cuando la inflación aumentó tras la invasión rusa de Ucrania.

Los analistas esperan que la Junta Monetaria, que decide la política, vuelva a mantener las tasas de interés sin cambios este jueves dada la falta de urgencia para ajustar la política.

Las autoridades monetarias permanecerán vigilantes durante los próximos meses, agregaron, y los recortes de tasas probablemente comenzarán a más tardar en mayo, que es cuando se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos comience a flexibilizar su política.



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