Los inversores evitan los riesgosos bonos basura a medida que aumentan las solicitudes de quiebra

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Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. Los inversores están vendiendo algunos de los bonos basura estadounidenses de mayor riesgo. salida en favor de deuda de mayor calidad. En medio de un fuerte aumento en las declaraciones de quiebra y preocupaciones sobre cómo Los rincones más débiles de las empresas estadounidenses se librarán de las altas tasas de interés durante mucho tiempo. La brecha en los costos de endeudamiento entre las empresas con calificación Triple C e inferior (el nivel más bajo del mercado de bonos basura de Estados Unidos de 1,3 billones de dólares) y Doble B, el nivel más alto, se ha disparado a niveles que son los más amplios desde mayo pasado, según Ice BofA. , a medida que los inversores buscan nombres más seguros. La medida subraya que los inversores están cada vez más preocupados por la posibilidad de que las empresas más débiles pierdan acceso al capital y no paguen sus deudas como costo del endeudamiento. está en un alto nivel y optar por comprar deuda de empresas más fuertes para lograr los rendimientos que se ofrecen. Vender nombres es más arriesgado. “Es un reflejo de la prolongada preocupación por el aumento de los cócteles. y el riesgo de recesión económica que eventualmente Sin duda, son malas noticias para las empresas más apalancadas”, dijo Torsten Slok, economista jefe de la firma de inversión Apollo. La venta de deuda de menor calidad ha generado preocupaciones de que la Reserva Federal recorte las tasas con la misma rapidez. Esta elevada tasa causará daños a la economía al mismo tiempo. Las expectativas del mercado han fluctuado mucho este año. Actualmente, los inversores están bajando los precios en aproximadamente dos cuartos de punto este año. Se espera que en enero baje 6 o 7 puntos. El martes, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que “una mayor inflación no es el único riesgo que enfrentamos” y que permitir que los costos de endeudamiento aumenten demasiado durante demasiado tiempo podría dañar la economía “más allá de lo que deberían”. Los analistas e inversores dicen que los prestatarios de alto nivel a menudo lo han hecho. más flexibilidad para lidiar con las tasas de interés actualmente en máximos de 23 años, mientras que los nombres de menor calidad son más riesgosos. La prima, o “spread”, que pagan las empresas con calificación triple C para pedir prestado más que el rendimiento equivalente del Tesoro subió hasta 9,59 puntos porcentuales la semana pasada. y el martes fue de 9,51 puntos porcentuales, según datos de Ice BofA, muy por encima de los menos de 9,3 puntos porcentuales a principios de junio. Señala que los inversores exigen una compensación adicional por el mayor riesgo de impago. De lo contrario Los diferenciales promedio de los bonos basura doble B se mantuvieron prácticamente estables durante el mismo período en alrededor del 1,9 por ciento. “Las emisiones con calificación Triple C son las menos equipadas para navegar. «Tienen mayores cargas de intereses, un flujo de caja más restringido para empezar, una liquidez más limitada. Tal vez haya menos flexibilidad empresarial. Cuanto más alto sea, mayor será el riesgo de que sufran», añadió. Los inversores también están preocupados. Confianza del consumidor estadounidense El debilitamiento está creando un entorno más desafiante para las empresas de nivel inferior. “Existe la preocupación de que los consumidores estadounidenses se valorará en los mercados de alto rendimiento”, dijo Bob Schwartz, gestor de cartera de Incluso el año pasado se vio ayudado por el regreso de los inversores a la deuda corporativa para asegurar los rendimientos antes de que la Reserva Federal comenzara a bajar las tasas de interés, dijo AllianceBernstein. Esto crea un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Sin embargo, con relativamente pocas nuevas emisiones, los datos de S&P Global Market Intelligence de esta semana destacan presiones más amplias sobre las empresas estadounidenses. Muchos lugares tienen que aguantar. En lo que va del año se han presentado un total de 346 solicitudes de quiebra, el nivel más alto de cualquier año desde 2010. Entre las quiebras recientes se encuentran la empresa de automóviles eléctricos Fisker Group Inc y la empresa matriz Fisker, junto con empresas de Soul Entertainment Media. Pero hay señales de cuánto dolor están sintiendo las pequeñas empresas. Casi todas las empresas que se declararon en quiebra en junio tenían una deuda total de menos de mil millones de dólares, según S&P. El cálculo de las tasas de incumplimiento corporativo varía en términos de. Alcance y tamaño Algunas investigaciones apuntan a una disminución gradual de los niveles de deuda y de los impagos. disminuirá en los próximos meses. Los analistas recomendados también creen que las preocupaciones recientes Se trata de la edad del presidente Joe Biden y sus posibilidades de reelección. Después de una desastrosa actuación en el debate con el expresidente Donald Trump, Trump el 27 de junio está debilitando los bonos de los prestatarios corporativos. Esto se debe a que los inversores temen que las tasas de interés deban permanecer altas como resultado de la posibilidad de una segunda presidencia de Trump. “Habrá aún más presión sobre el balance del gobierno. y más estímulo fiscal”, dijo Barnhurst de PGIM. “El mercado asumió que se trataba de algún nivel de inflación, lo que sólo sirvió para perpetuar la idea en niveles más altos”.

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