¿Qué es la inflación?

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Manténgase informado con actualizaciones gratuitas. Simplemente regístrese para recibir myFT US Inflation Digest, directamente en su bandeja de entrada. Otro mes es otro dato de inflación del IPC, analizado con varios decimales. Los mercados saben que la Reserva Federal está apuntando a la inflación del gasto de consumo personal, no al IPC, pero en realidad no les importa. El anuncio del IPC adelanta el PCE dos semanas y genera más fanfarria. Esto se debe a que a veces pueden ayudar a predecir el PCE, lo que ayuda a los operadores a tomar posiciones tempranamente (el IPC también se utiliza para ajustar los pagos de la Seguridad Social). y es la tasa de referencia para TIPS y swaps de inflación. y reembolsos por inflación de Medicaid) Para el mercado, las cifras de inflación son similares a las de un Concurso de Belleza Keynesiano, donde los jueces eligen a los ganadores según su propio criterio. Pero depende de lo que crean que votarán los demás jueces. No importa qué medida de inflación pueda tener el efecto más significativo sobre los resultados de las tasas. Lo que importa es qué medida están considerando otros. Por ahora, el IPC es el ganador, pero la brecha entre la inflación del IPC y el PCE es inusualmente grande: alrededor del doble del promedio mensual histórico desde 1960. Lectura cruzada De uno a otro, significa menos. ahora: recordemos que el PCE ha sido la medida de inflación preferida por la Reserva Federal desde que Alan Greenspan asumió la presidencia en la década de 1990 (pensaba que el IPC estaba basado en el PCE). El PCE se basa en encuestas sobre lo que venden las empresas y también intenta dar cuenta de la sustitución entre bienes cuando uno es más caro. Las diferencias clave del índice se basan en su alcance, ponderaciones y fórmula, profundizando en cada canasta una a la vez, Eric Pachman, director de análisis de. Los asesores financieros de Bancreek lo han hecho. Eche un vistazo a estas visualizaciones. Que alguien pregunte, ¿Qué es la inflación? «Cuando miro el IPC y el PCE, no veo nada más que dos grupos de peso diferentes», dijo Pachman: Llamémoslos Sr. CPI y Sra. PCE. Sr. CPI y Sra. PCE son simplemente dos diferentes. Las perspectivas sobre la inflación de más de 330 millones de puntos de vista personales diferentes sobre la inflación en todo Estados Unidos y las opiniones de la Sra. PCE sobre las tasas de inflación resaltan la naturaleza arbitraria de los objetivos de la Reserva Federal y los mercados. Éstas son algunas de sus idiosincrasias: el componente de gestión de cartera y asesoramiento de inversiones del PCE, ponderado en sólo el 1 por ciento, causa algunos problemas. Opera a casi el 10 por ciento anual. Se calcula de tal manera que incluso si alguien paga una tarifa fija a su administrador de dinero, ¿Pero qué pasa si el valor de su cartera aumenta? Se expresará como la tasa de inflación. Debido a esto, está altamente correlacionado con el S&P 500. ¿Es ese un indicador razonable de los cambios de precios? El siguiente es el seguro de automóvil. Después de tener alguna relación También se abrió una gran brecha entre el IPC y el PCE en el verano de 2023. La inflación general del IPC automotriz en marzo alcanzó el nivel más alto desde 1976. La medida del PCE se deriva del costo neto del seguro de automóviles, mientras que el IPC es total. costo. (La medida neta es el costo del seguro después de deducir las reclamaciones). También se le da casi cinco veces más peso al IPC. “Recuerde que la inflación futura se basa en el peso de años anteriores”, dijo Pachman. “Por lo tanto, el desorden del seguro de automóviles en 2024 significa que su peso se perderá a medida que entremos en 2025. El IPC mide lo que los clientes pagan en su póliza”. que no se distribuye como beneficios. En parte debido al margen de perdedores, el BLS también pasó de actualizaciones anuales a actualizaciones semestrales para reducir los retrasos en el índice el año pasado. Esto contribuye a una lectura errónea. Pachman: Deberíamos estar preparados para devolverle el significado a esto. Y cuando eso sucede Perderemos rápidamente los beneficios deflacionarios de este programa. Hay muchas más idiosincrasias que cubren lo más actual del momento. Este es el alquiler que ocupó el propietario el mes pasado. Para cada persona Explicar por qué los métodos son diferentes, sus pros y sus contras, etc. es otro ejercicio. Existe un problema mayor con los diferentes usos del IPC y el PCE. peso diferente Elegir un método y los cambios en la recopilación de datos, las estrategias enfatizan que el enfoque de los mercados, los medios y la Reserva Federal en los puntos decimales omitidos en los pronósticos es verdaderamente arbitrario. “Si el mercado es un carnaval, Una de las atracciones más populares es la casa de la inflación. que está lleno de espejos distorsionados Examinar los datos ayudará a revelar cuáles son”, dijo Pachman. Si bien puede ser una fiesta para el mercado, Pero las medidas de inflación también son un problema para los receptores de alimentos, los hogares y las empresas. Sería mejor si el nuevo objetivo de inflación (como algunos afirman) estuviera determinado por los fundamentos económicos. en lugar del uso arbitrario de datos. No existe una medida perfecta. Pero desde que revisamos cómo Estados Unidos La inflación se midió por última vez en la década de 1990. Quizás sea hora de echar otro vistazo.

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