Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita. La editora de FT, Roula Khalaf, elige sus historias favoritas en este boletín semanal. El autor es economista jefe global de Société Générale CIB, la guerra comercial del expresidente estadounidense Donald Trump y los disturbios en la cadena de suministro causados por Covid. La desglobalización se ha convertido en un tema predominante. Y dos acontecimientos ocurridos en los últimos dos años sugieren que este proceso puede haber comenzado. El primero es el hecho de que en 2023 el comercio mundial de mercancías cayó algo más del 1 por ciento, a pesar de que el PIB mundial creció con una tendencia consistente con el 3,2 por ciento según el FMI. Sin embargo, consideramos que esta recuperación en parte es una recuperación. Después de la extraordinaria recuperación de la economía mundial en 2021-2022 después de la pandemia, como resultado, en el tercer trimestre de 2022, el comercio mundial estaba casi 9 puntos porcentuales por encima de los niveles anteriores a COVID y por delante de la tendencia. Esto fue impulsado por la rápida disminución de los problemas de la cadena de suministro. y ampliado por necesidad Reponer inventarios agotados. Esto ha estimulado una recuperación de la producción y del comercio transfronterizo. Pero siempre se produce cierta moderación a medida que estos efectos avanzan. Además, Es ampliamente aceptado que las preferencias de los consumidores se están alejando de los productos y servicios. Todo es parte de la recuperación post-Covid y reduce el comercio global. Los últimos datos apuntan a una nueva expansión del comercio a partir de principios de 2024, aunque será relativamente modesta. El patrón de crecimiento de las exportaciones interregionales desde el cuarto trimestre de 2019 también contradice la idea de desglobalización. Crecimiento de las exportaciones de los países con mercados emergentes (aproximadamente 15 por ciento), superando con creces a los países desarrollados (alrededor del 1 por ciento) muestra claramente que la globalización efectivamente continúa. porque al final Es un proceso mediante el cual los países emergentes ganan una cierta participación en el mercado de exportación. en comparación con las economías avanzadas que predominaron en el pasado. Una segunda indicación se puede encontrar en la relación entre el comercio mundial (de bienes) y la producción industrial global. Según información proporcionada por la autorizada Oficina Central de Planificación de los Países Bajos. Esta proporción ha ido disminuyendo desde mediados de 2022, lo que indica una tendencia a la desglobalización. Muchos economistas creen que la desglobalización provocará inflación y será costosa en términos de crecimiento. Como resultado, los datos deben considerarse detenidamente. Parece que recientemente se ha producido una desaceleración en esta proporción y la tendencia se ha estabilizado en términos generales desde el final de la Gran Recesión. Ha estado fuertemente influenciado por China. La relación entre exportaciones y producción industrial y entre importaciones y producción nacional alcanzó su punto máximo a mediados de la década de 2000 y desde entonces ha caído a más de la mitad. Pero la disminución de la relación exportación-manufactura de China refleja el hecho de que su economía está creciendo mucho más rápido que el resto del mundo. De ello se deduce que una proporción cada vez mayor de la producción está siendo absorbida por los compradores internos. Y la disminución del ratio de importaciones refleja principalmente la expansión de la escala de valor añadido del país. A medida que aumenta la complejidad tecnológica del sector manufacturero Muchos productos antes eran importados. especialmente automóviles, bienes de capital, electrónica y semiconductores Actualmente se produce en el país Recomendado al mismo tiempo. La participación de China en las exportaciones mundiales ha seguido aumentando en casi todas las principales categorías de productos hasta hace poco. Esto también es válido en el caso de las importaciones. Pero después de dispararse en 2020, la participación de las importaciones globales volvió a caer a los niveles anteriores a la COVID, por lo que una mejor manera de describir lo que está sucediendo que la desglobalización es decir: que el resto de la economía global se está volviendo menos importante para China Pero el país sigue siendo cada vez más importante para el resto de la economía global. Teniendo en cuenta el fuerte y idiosincrásico impacto de China en el comercio mundial, Por lo tanto, calculamos la relación entre el comercio mundial y Producción industrial en todo el mundo. excepto China Esto es diferente de los datos globales. En cambio, ha estado estancado desde el final de la Gran Recesión y luego disminuyó en los últimos dos años. La proporción sigue aumentando y, en todo caso, se acelerará durante la recuperación económica pospandemia. y se mantiene en un nivel superior a la tendencia Muy lejos de la desglobalización real En resumen, no parece haber evidencia de un cambio hacia la desglobalización, a pesar de todo el ruido. Y aunque estrategias como Nearshore o Friendshoring Está teniendo lugar en varias economías. Estas estrategias indican un cambio geográfico en el comercio transfronterizo. No se trata de reducir la globalización. Mientras tanto La reintegración enfrenta enormes obstáculos en los países desarrollados. La tasa de desempleo es muy baja, en absoluto. En general, Los patrones cambiantes del comercio mundial de mercancías son tan antiguos como la historia económica.
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