El IPC abre el camino a los recortes

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En Unhedged, lo único positivo son los correos electrónicos de los lectores: robert.armstrong@ft.com y Aiden.reiter@ft. .com.CP Es una señal de cuánto hemos avanzado en la sofocación de la inflación que cualquiera pueda citar un buen informe de inflación sin sentirse desagradecido. Y el informe del IPC de ayer fue tan bueno como siempre. Debería ser un poco mejor. A Unhedded le gusta mirar el IPC en términos de cambios mes a mes y año tras año. Alimentos y energía no incluidos. Así medido, julio corresponde a mayo. Pero hacía más calor que junio: las tres lecturas estaban un 2 por ciento por debajo del nivel mágico, pero aún así. También nos gusta cuando la línea disminuye. Quizás por eso el mercado estuvo plano el miércoles. Si la lectura se repite en junio Las posibilidades de un enorme recorte de los tipos de interés (50 puntos básicos) en septiembre pueden ser mayores. Tal como están las cosas, la inflación es menor. Tenga en cuenta que la principal razón de un julio más cálido es un aumento de la inflación inmobiliaria. Esta es una categoría que continuamente frustra a los pronosticadores. Pero si uno creyera que los datos oportunos sobre vivienda privada conducirían necesariamente a un retraso en las medidas del IPC sobre vivienda, se podría concluir que julio fue un mal momento. Mientras tanto Servicios no relacionados con el refugio Esta categoría, con la que la Reserva Federal está particularmente en sintonía, sigue disminuyendo. Nadie debe pasar por alto el gran número de recortes de este año. Excepto comerciantes de tipos de interés El punto importante es que tres meses de informes de inflación benignos claramente ayudarán a relajar la política. La pregunta clave ahora es cómo implementará la Reserva Federal esos recortes de tasas. ¿Y cómo lo entenderá el mercado? ¿Se justificarán tales recortes de las tasas de interés reduciendo las presiones inflacionarias? O también por miedo a una recesión. Activos riesgosos como el primer tipo de amortización. Ni un segundo corte La tasa de inflación es buena Esté atento al mercado laboral Hay algunas cosas que la temporada de resultados nos enseña sobre los consumidores estadounidenses. Walmart informó esta mañana sus resultados del segundo trimestre. que es una de las empresas más importantes de Estados Unidos El último lugar para hacerlo. Para proporcionar un contexto de lo que escuchamos de los minoristas más grandes del país. Lo hemos agregado con las ganancias reportadas de las principales empresas de consumo de EE. UU. Cabe destacar algunos puntos interesantes: cuando se trata de alimentos, la demanda varía mucho. Dependiendo de la posición precio/calidad en un restaurante, la diferencia clave puede estar entre las marcas que la gente comercializa y las marcas que comercializan. Eso no significa que gane el producto más barato. Chipotle (próspero) es más caro que McDonald’s (tambaleante), pero parece ser una compensación para los consumidores más ricos. El fabricante de dulces Mondelez enfatiza eso en las tiendas de comestibles. El precio tiene que ser el adecuado: y esto es probablemente lo más importante. Estamos viendo con los consumidores que la definición de valor ha cambiado para muchas personas, porque si miras hacia atrás hace unos años, la gente estaba más interesada en grupos familiares y fiestas. Y eso nos beneficia ahora mismo, especialmente a los consumidores de bajos ingresos. Han pasado a comprar cestas de tamaño grande. Y si su marca de galletas favorita está disponible a un precio razonable, la comprarán. Si no entonces Pepsi no comprará ninguna galleta. en los estados unidos Hay un grupo de consumidores que está más desafiado y es el consumidor el que nos lo dice en ciertos segmentos de nuestro portafolio. Necesitan más valor para mantenerse a flote. con nuestra marca Los viajes y las vacaciones van bien. Pero los consumidores son un poco más cautelosos. Una forma de verlo es en la ventana de reserva. En los dos años transcurridos desde la epidemia Los turistas reservan sus vacaciones con mucha antelación. Están entusiasmados por salir de casa y ansiosos por fijar un precio antes de que vuelva a subir. Pero según Booking.com y Airbnb, los consumidores están reservando viajes con plazos de entrega mucho más cortos. Pero los consumidores en los Estados Unidos Definitivamente todavía estoy de vacaciones. De Booking.com: Tanto en términos de estrellas como de duración de la estancia. Esto es relativamente estable en comparación con lo que hemos visto anteriormente. Puede haber una excepción. Hay pocos indicios de que algo de esto esté cambiando en Estados Unidos. Mientras tanto Líneas de cruceros como Royal Caribbean y Norwegian Cruise tienen vallas publicitarias y se espera que mantengan su poder de fijación de precios. A las principales marcas de consumo les está yendo bien y no ven mucho comercio. Baja para recolectar varias marcas. Cuando se le preguntó sobre los débiles informes de los consumidores en los últimos meses, el director ejecutivo de Procter & Gamble dijo que, en general, No estamos viendo la dinámica que algunos han descrito, si nos fijamos en algunas dinámicas de acciones de marcas privadas como ejemplo. Esto suele aumentar en momentos de extrema presión del consumidor. ¿No es eso lo que estamos viendo? ¿Está disminuyendo el crecimiento unitario? Eso no es algo que normalmente vemos. Colgate bajó algunos precios en América del Norte durante el trimestre. Pero la cantidad respondió. Este es el CEO: en cantidad Vimos muchas mejoras. Y eso es lo que es especialmente alentador. Es decir, vemos la entrada de los hogares como resultado de que la cuota de mercado tiene más o menos valor. Pero el aumento es bastante grande en volumen, señaló Kenvue, fabricante de productos como Band-Aid y Tylenol. «Los consumidores están dispuestos a pagar más por marcas respaldadas por la ciencia». Home Depot señala que muchos proyectos de mejoras para el hogar se han pagado y las tasas están cayendo. CEO de HD: Tasas de interés más altas, más macroeconomía.[pressures]- – – resultado[ed] En cuanto al menor gasto en proyectos de mejoras para el hogar (creemos que las perspectivas de ventas de este año serán más conservadoras), seguimos viendo una menor participación en proyectos más grandes donde los clientes suelen utilizar capital para respaldar el proyecto. De manera similar, Pool Corporation dice que la demanda de nuevas piscinas es débil. Pero el propietario no detuvo el proyecto en absoluto. Es simplemente un gran espectáculo. Sherwin-Williams Dicha demanda de color es estable. La discriminación es el problema principal. Los consumidores estadounidenses están gastando Pero su motivación había desaparecido. Esto corresponde a bajos niveles de desempleo. Sumado al agotamiento por demasiados ahorros pandémicos. y un cierto grado de shock por cambios importantes en los niveles de precios. (Aunque los precios ya no están aumentando rápidamente.) Pero se ha considerado que este panorama no es el de un país que entra en recesión. El resultado más probable es una competencia más intensa. y el grado de compresión de márgenes para las empresas de consumo. (Armstrong y Reiter) ¿Quién puede reemplazar a Dimon en este momento? FT Unhedged Podcast ¿No te cansas de Unhedged? Escuche nuestro nuevo podcast para profundizar durante 15 minutos en las últimas noticias del mercado y titulares financieros, dos veces por semana. Siga los boletines anteriores aquí. 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