Actualización sobre tasas y diferenciales hipotecarios

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por Riesgo calculado en 05/02/2024 10:08:00

Hoy, en el boletín inmobiliario: Lawler: Actualización sobre tasas y diferenciales hipotecarios

Breve extracto:

Del economista de vivienda Tom Lawler:

Por segundo año consecutivo, en 2023 se registraron altos niveles de volatilidad en los mercados de renta fija de EE. UU. en general y en los mercados hipotecarios/MBS en particular. Sin embargo, a diferencia de 2022, las principales tasas del Tesoro y los rendimientos de las hipotecas/MBS terminaron 2023 cerca de donde comenzaron.

CCMBS a 30 años: rendimiento de los MBS “a la par nocional” derivado del precio del cupón más cercano pero inferior a la par y del precio del cupón más cercano pero superior a la par.

FRM a 30 años: índice Optimal Blue a 30 años para prestatarios con LTV<=80 y FICO>740.

Gran parte de la “angustia” en el mercado de MBS durante el último año y medio (aparte de la alta volatilidad de las tasas de interés) estuvo asociada con el “riesgo de extensión”, es decir, la desaceleración de los pagos anticipados de MBS cuando las tasas de interés aumentan. El fuerte aumento de los tipos hipotecarios tras los tipos bajísimos de los años anteriores dio lugar a un enorme número de hipotecas con tipos muy por encima de 300 puntos básicos por debajo de los tipos actuales del mercado. Esto no se había visto en más de 40 años, y la mayoría de los modelos de pago anticipado tenían poca o ninguna información sobre cuán lentos podían volverse los pagos anticipados de hipotecas. Resultó que la respuesta fue “realmente baja” y más baja de lo que muchos modelos proyectaban, lo que significa que los MBS respaldados por estas hipotecas de baja tasa vieron su duración extenderse mucho más de lo que muchos inversionistas de MBS habían esperado, lo que llevó a un monto mucho mayor de lo “esperado”. pérdidas por valoración a precios de mercado.

Hay mucho más en el artículo.



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